Gure munduan, krisiak nonahi gertatzen dira. Esanguratsuenetariko bat ekonomikoa da. Herri txiki batean gertatzen denean, ia ez da nabarituko. Baina AEBetan, EBn edo Txinan krisi ekonomikoak planeta osoan eragina izan dezake. Eta hori ez da harritzekoa: azken finean, ekonomiaren bakoitza planeta osoaren barne produktu gordina 3/5ekoa da. Baina joera negatiboak badira, nolabait borrokatu behar dute. AEBetan, murrizketa kuantitatiboa honetarako erabiltzen da. Fed-ek planteamendu hau iragartzen eta inplementatzen du. Programa hau zer den ulertu, nola gauzatu eta zer ondorio ditu.
Zein da easing programa kuantitatiboa?
Banku zentralek erabilitako diru-politikaren izena da, merkataritzako finantza-erakundeen erreserben hazkuntza dela eta dirua hornitzeko. Hiru mota eta bi programa mota daude. Kasu horietan murriztapen kuantitatiboa desberdina da planteamenduaren arabera eta eragin-gaiei dagokienez. Hori dela eta, politika ezartzeko desberdintasun handia dago. Programa mota batzuei buruz hitz egiten badugu, aktiboak eta pasiboak dira. Espezieari buruz, esan dezakegu horietako hiru, QE 1, QE 2 eta QE 3 adierazita. Esateak xehetasun gehiagoz hitz egin dezagun.
Mota pasiboa
Moneta politikaren izena da, eta arazoei aurre egiteko, banku zentralek finantza-sistemaren likidezia handitzeko hainbat programa martxan jartzen dituzte. Zer da mota honetako esanahia? Kasu honetan, finantza-erakundeek banku zentralari eskaera egiteko eskubidea ematen diete beren konturako funtsak gordetzeko, balore ezberdinak trukatzeko, kasu honetan berme gisa jarduteko. Erakunde zentralak abiarazten duen arren, erakunde pribatu askok parte hartzen dute bertan parte hartzeko.
Mota aktiboa
Politika horren izena da erositako egoera eta / edo arrisku-baloreen ordainketa berehala egiten dela. Kasu honetan, dirua kontuari gehitzeko erraza den mekanismoa erabiltzen da. Horrelako erosketak banku zentralak gora egiten duen oreka handitzen ari da. Gainera, erreserbak eta dirua hornitzen ari dira . Bonus erantsi gisa, banku zentralek ere eskubidea erreserbatu dute, diruaren masa tamaina aldatzeko prozesua argi eta garbi kontrolatzeko. Horrelako programei aplikatzen zaien murriztapen bakarra gobernuaren nahia, gaitasuna eta ahalmen galerak saihesteko gaitasuna da.
Lehenengo tentsio kuantitatiboaren lehen mota
Bere izendapena QE 1 laburdura erabiltzen da. Ekintza horien helburua da korporazio handiak, bankuak eta enpresa pribatuak gordetzeko. Horretarako, erosketa bat amortizatzeko zorrak erabili ziren. Programa honen jardueran zehar, Estatu Batuetako Erreserba Federalak hipoteka eta bestelako bonuak erosi ditu guretzat, 1.7 bilioi dolarreko kopuru fantastikoan. 2008ko azaroan hasi zen krisi ekonomiko globalaren agerraldian. Amaitu zen 2009an. Emaitza praktikoak erakutsi bezala, "terapeutikoa" izan zuen efektua, eta berehala ondorioztatu zuten emaitza gutxitu egin zen. Hori dela eta, Fed-eko easing kuantitatiboaren programa etorkizunean jarraitu zen. Aldi berean, aldaketa batzuk sartu ziren.
Bigarren mailako easing kuantitatiboa
Harengatik, QE 2 izendapena erabiltzen da. 2010eko azaroaren 2an abian jarri zen abian. Ardura nagusia altxorraren bonuen bidez ordaindu behar zen. 600 milioi dolar erosi zituzten - 8 hilabete iraun zuen. Era berean, erreserba federaleko indarrek lehenbiziko programa bereko loturak berriro inbertitu zituzten. Kasu horretan zenbatekoa 300 milioi dolar izan zen. Programa hau 2011ko ekainean amaitu zen. Moneta politikaren helburu nagusia ekonomia kalitate merkeagatik sentsibilitatea galdu eta likidezia handitzea lortzea zen.
Hedapen kuantitatiboaren hirugarren mota
Programa hau 2012ko irailaren 13an abiarazi zen eta QE 3. izendapena jaso zuten. Ogasun eta hipoteka-zedulak 45 eta 40 milioi dolarretan zifraturiko hileroko ordainketak egin zituzten. Hasieran, programa honek lau hilabetez funtzionatuko du. 2014ko urriaren 29an izendatu zuten. AEBetako ekonomiaren jarrerak erabiltzen duen irizpide nagusia bezala .
Zein da easing programa kuantitatiboa eta zer dira gaur egungo egoera aurrebaldintza?
AEBetako Erreserba Federalak izen ona zuen. Baina zer dago atzean? Zergatik sortu ziren bonuen erreskatea dirua? Galdetu behar dituzun galdera ugari gehiago eskatu ditzakezu. Izan ere, prozesua, hau da, kuantitatiboak diren easing deitzen zaio, publikoa dirua alea bezala ezagutzen da . Baina hori aditu askok ikusi dute autoritate tratu txarrak direla eta. Beraz, zirkulazio-kanalak diru kopuru handi batekin gainkargatuta daudenean, prezioen hazkundea areagotzen da. Orekatze makroekonomikoa urratzen ari da, lanaren produktibitatea handitzeko pizgarriak suntsitzen ari dira. Beno, osagarri gisa, gizartearen jabetza-polarizazio gero eta handiagoari buruz hitz egin dezakegu. Ekonomia ekonomikoan edozein testu irakur daiteke. Bizitza publikoko alderdi ekonomikoak ikertzen dituzten ikasleek hau biderketa taula bat bezala ikasten dute. Eta berezitasuna programa hau estatuaren kontrolpean dago.
Horrela, munduko herrialde gehienetan, makina sartzen denean erabakitzen duen gobernua da eta zirkulazioan diru-hornidura handitzea erabakitzen du. AEBetan, 1913ko abenduan (hau da, duela 100 urte baino gehiago) makina kontrolatu egin zen banatzaile pribatu handienetara. Bertako batasunak erreserba federal sistema deitzen du. Uste zen merkatari pribatuak horri aurre egiteko gai izango zirela. Eta orain AEBetan easing kuantitatiboaren programa horiek kudeatzen ditu, gobernuarekin egindako kontsulta bakarrak. Hasieran, bankariak ez zituzten jasotzen zituzten aukerak gehiegikeriaz. Baina depresio handiaren urteetan, metal baliotsuak nahastu zituzten legeak onartu ziren, diru guztia eman behar baitzuen. Bretton Woods sistemarekin batera, urrezko balazta ezabatzeari esker, azken mendeko 70eko hamarkadan, egoera ahula zen.
Egungo egoera
Orduz geroztik, dirua (nahiz eta kontuan hartu diren programetan bezain laster) igo egin da. Gogoratu lehen idatzitakoa. Bigarren programaren helburuetako bat ekonomiaren bilakaera izan zen, diru-hornidura handitu egin baitzuen. Eta oso arrakastatsua izan zen. AEBetan easing kuantitatiboak emaitzak ditu, hain zuzen ere, diru-hornidura handitu egin bada ere, ez da emaitza zehatzik izan herrialde osorako. Aldi berean, kontuan hartu beharra dago ekonomia zientziek gehien interesatzen zaizkien interes-tasa dirua merkea edo garestia izan dadin. Baina pisu moneta handia dela eta,% 0-0.25 mailan mantentzen da. Horrela, dirua itsasoa da, baina ez dira produkzioa garatzen eta jendearen beharra asetzeko. Hau da, interes-tasaren tresna ez da gehiago betetzen. Diru-merkatuaren eraginkortasuna erortzen ari da eta billeteen produkzioa eta banaketari buruzko administrazio-komandoa hurbiltzea garatzen da. Kasu honetan, hori guztia posiblea da, "murriztapen kuantitatiboa" politikoa martxan jartzean.
Interbentzioen emaitzak
Ez da beharrezkoa luzea izatea eragina positiboa izatea. Urteko murrizketa kuantitatiboak 3-6 hilabeteko epea ematen du. Arreta berezia epe laburreko efektu positiboengan oinarritzen da. Horrela, biztanleriaren kaudimenaren hazkundea aipatu behar da, moneta ahultzea (esportatzaileentzat abantaila eta zorren devaluazioa) eta beste hainbat abantaila ere. Baina kontuan hartu behar da AEBetako easing kuantitatiboaren politika epe laburrerako efektu makroekonomikoak bakarrik izango dituztela. Horrez gain, aurrekontuen gastuek eta zerga-maila areagotzearen ondorioz (adibidez, krisialdiaren 2008an sartu ziren zerga-hausturaren iraungipena amaitu zen, eta ez ziren hedatu). Gainera, easing kuantitatiboak buruz hitz egiten denean eta aipatzen da politikaren irabazlea dela, gogoratu behar dela mundu modernoaren errealitateetan ere galtzaile direla. Hori dela eta, beste herrialde batzuek erabakiak hartzen dituzte AEBetan berpizteak bere gastuak ez direla bermatzeko. Eta kasu honetan, murrizketa kuantitatiboak eraginkortasuna galtzen du.
Horrela, ez da beharrezkoa dena esatea positiboa dela eta etorkizuna etorkizun hobea izateko. Horrez gain, tresna hau erabil daiteke betiere dirua erosteko prest dauden pertsonak badira. Eta zer gertatzen da agortu bada? Ez dago inoren erosketarik nahi edo nahi izango. Kasu honetan, gutxienez inflazio esanguratsu bat esateko gai da, gure munduak oraindik ikusi duen krisiari buruz.